金沙江创投朱啸虎：千万不要做第一个吃螃蟹的人
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【编者按】朱啸虎，金沙江创投董事总经理，专注于互联网、无线和企业信息应用领域的创业投资。拥有复旦大学的世界经济学硕士学位，上海交通大学通信工程学士学位。
加盟金沙江创业投资基金以前，朱啸虎创办了全球领先的保险行业应用软件提供商-易保网络技术有限公司。他领导了核心产品-产寿险核心业务系统的开发，并全面负责中国、日本、韩国及香港地区的业务，在大型软件产品开发和国际化发展方面积累了丰富的经验。
朱啸虎还曾是麦肯锡咨询公司的资深咨询顾问，在企业战略、流程再造、成本管理、IT系统等方面有丰富的咨询及实施经验。
本文转载自公众号“零售资本论”，经整理编辑发布，供业内认识参考。
金沙江创业投资基金专注于投资立足中国，面向全球市场的高新技术初创企业。金沙江创业投资目前旗下管理计3亿美元的基金，并且和美国硅谷“最老牌”的创业投资基金Mayfield Fund建立有长期的战略合作关系,并共同管理Mayfield China的业务。在中国北京和美国硅谷设有办事处。
朱啸虎在金沙江创投至今的10年可以分为两个阶段，2012年以前他投资了拉手网、梦芭莎、兰亭集势、饿了么等案子，但在圈子里不太显眼，拉手网的失败更是让他深陷质疑；2012年以后，他的名下是滴滴、饿了么、映客、ofo、小电等一串闪亮的名字，他本人亦开始与“高回报”、“风口”等紧密相连。
以下是零售资本论公众号根据其在公开场合的演讲和媒体采访，整理出来的创业和天使投资的主要论点，供天使轮和A轮团队参考：
1、2B不会有特别多一年涨几百倍的案子，2B的企业就一年涨个两三倍，已经很好了，很稳定的保持这样的数据。所以2B的企业不要有爆发的幻想，如果有爆发的幻想肯定会失望，就这样很稳定的增长，然后把这些企业服务好，把员工培训好，这才是企业服务的本质。
2、去年太火了，今年是常态。过去很多钱从传统行业，从房地产退出来了 ，觉得互联网容易赚钱 。但很快发现很多项目不行，风险太高，所以开始谨慎地花钱。不能说今年市场没有钱，只是都不敢投了。尤其O2O领域，很多人去年一朝被蛇咬，十年怕井绳。
3、在A轮要控制好烧钱，最好30到50万一个月，这样才比较容易有冗余时间。然后最好单点证明，拿了A轮不要扩张，先在上海北京试点，在一个地方证明商业模式，别人再证明可复制性，证明不是有地域限制的，C轮再复制到全国去。
4、要抢先获得融资，把业务优势转化成融资优势。关键是速度，不要过分纠结估值和金额。在早期，在A轮、在天使轮的时候必须充分发挥团队自己的优势，走向正向循环以后，到B轮再补齐自己的短板。
5、我的投资原则简单的说是3S原则”：Significant大市场：市场要足够大，如果是垂直市场就更好；Scalable可扩张：互联网就是典型，一次投入，爆炸式盈利，一个指数模型；Sustainable可防御：在中国可防守性特别重要，大公司一定有要上下游通吃的能力才能守得住。
6、以前电商很难赚钱的主要原因，是要一个一个客户发货，物流成本很高，社区拼团之所以能起来，就因为经营模式很健康，一次性把一个小区客户的订单拉到一起去，省掉很多成本，这就是让利。另外，平台几乎不用花钱获客，让团长在本地获客，再最后进行分发，让部分的利益给团长。这个经济模式很容易算账，而且尤其是对二三线城市的顾客来说（有吸引力）。
7、拼购模式在北京、上海做不起来，因为上海消费者选择的面很广泛，在二三线城市、三四线城市没有那么多选择，社区拼团可以提供更好的选择，性价比更高。所以，这种模式能在长沙、武汉这些城市里面冒起来。
8、我们和今日资本一起投了新盛优选。社区拼购不会特别依赖微信生态平台，它主要依赖于线下团长的组织能力，靠线下团长自己去获客，所以对团长的组织能力，对他的控制管理会比较有要求，对供应链的要求比较高一些。
9、封闭式无人零售机是必然的、肯定成立的。这非常依赖于当地的资源，很多当地项目做了都是能赚钱的，对每个加盟商来说，它自己能赚钱，天花板可能不是那么高，风险投资很难做。而且，无人零售在欧美国家，在日本都已经被广泛证明了需求量非常大。
10、小程序现在不需要单独作为一个标签来处理，任何一个互联网创业公司首先先做小程序，测试一下行不行，小程序行就做APP，小程序不行就不要来做APP了，小程序并不是一个单独的标签。就像移动互联网一样，现在任何一个公司都是移动互联网公司。现在几家做小程序的公司逻辑都不太一样，每家都有适合自己的DNA，都有适合自己的生态环境，很难评估孰优孰劣。
11、与互联网相关的我们都在看，企业服务、教育、人工智能一直都在看，互联网相关、软件相关的我们都保持持续关注。
12、最近K12编程集中爆发，只是因为其他的都投完了，编程这个新赛道就是赌一下这个方向会不会出来一个机会，只有探索才会知道结果到底行不行。最后我们没投，感觉编程这块还不是刚需，市场可能没那么大。当然这是我们一家的判断，可能是不对的。因为，目前这个市场还是非常早期，它不像英语、数学、音乐，都是非常普遍的，编程还是一个新的概念，会不会成为一个标准？会不会成为一个大的赛道？这些问题目前都不是那么明朗。
13、什么叫风口，我觉得风口真的很难预测，只要能预测的风口都不是风口。为什么大家讲的AR、VR我们都不看好，就是大家在外面讲的风口，其实上都是假的风口。
14、今天我们可以看，AR、VR它的市场渗透率是怎么样的？你看周围、我们在座有多少人开始用AR、VR，甚至每天在用的AR、VR有多少？可能连一个都没有。AR、VR是大家家里有很多设备，但肯定用过一两次，用一个礼拜就不用了。用户留存率是完全不行的，它的用户体验完全没有到这个地步。所以今天AR、VR成为风口，我觉得是非常难的。
15、千万不要做第一个吃螃蟹的人。先行者基本上还是会成为先烈的，要第二步起来的时候，才会成功。任何一个新东西起来的时候，先让子弹飞一会。当你觉得周围朋友5%-10%开始用了，你可以开始做起来。10%的人开始用了，我们就可以早期关注，投资了。增长到20%的时候，我们就开始引爆了。所以，千万不要太着急。
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